Авторы исследования:

  • Дмитрий Корнилов, доктор экономических наук, академик РАЕН, ведущий аналитик компании ICOBox
  • Дмитрий Зайцев, кандидат экономических наук, руководитель Службы международных связей с общественностью и Департамента бизнес-аналитики компании ICOBox
  • Николай Евдокимов, сооснователь компании ICOBox
  • Михаил Райцин, cтратегический директор Snowfox Technology
  • Анар Бабаев, сооснователь компании ICOBox
  • Дарья Генералова, сооснователь компании ICOBox

В исследовании представлены данные по динамике изменений на криптовалютном рынке и на рынке ICO за 2018 г. Основной акцент сделан на анализе изменений, произошедших в июне 2018 года, в том числе, за прошедшую неделю (18-24.06.2018 г.).

1. Общий анализ рынка криптовалют и активов. Динамика рынка

1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов (за неделю, месяц)

Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.04.2018 г. по 24.06.2018 г.*

За анализируемый период (17-24.06.2018 г.) капитализация крипторынка снизилась с 280 до 257,4 млрд долларов США, т.е. на 22,6 млрд по состоянию на 03:00 UTC (см. табл. 1.1). По отношению к началу месяца спад составил порядка 70 млрд долларов США.

Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют на 24.06.2018 г. (03:00 UTC) составляла 72,1% и 79,7% соответственно, доля биткоина увеличилась до 41% (см. табл. 1.1). Несмотря на общее снижение капитализации крипторынка, на прошедшей неделе наблюдался рост курсов отдельных криптовалют из третьего эшелона по размеру капитализации (топ-500), например, LatiumX (+70%), Envion (+52,64%), Centrality (+42,24%), NANJCOIN (+29,76%), Streamr DATAcoin  (+26,66%) и др.

За период с 17.06.2018 по 24.06.2018 изменения капитализации крипторынка происходили в диапазоне от 294 (max) до 235 (min) млрд долларов США (рис. 1а), т.е. в пределах 59 млрд долларов США. В свою очередь, капитализация биткоина изменялась в диапазоне от 116,6 (max) до 99,7 (min) млрд долларов США, т.е. в пределах 15,9 млрд долларов США.

Как отмечалось ранее, между капитализацией всего крипторынка (рис. 1а) и биткоина уже более месяца наблюдается очень высокая корреляция, не стала исключением и прошедшая неделя (см. рис. 1б) – точки максимума и минимума, а также общая конфигурация графиков практически полностью совпадают.

На рис. 1б представлено наложение капитализации биткоина (красный график) на капитализацию крипторынка (синий график). Графики практически совпадают.

Основные падения рынка произошли 20, 22 и 24 июня (см. рис. 1б). Снижение капитализации 20 июня отчасти можно связать с известием о хакерской атаке на криптобиржу Bithumb. 22 июня Агентство финансовых услуг Японии (JFSA) обязало криптовалютные компании bitFlyer, QUOINE, BTC Box, Bit Bank, Tech Bureau и Bit Point усовершенствовать процедуры AML/KYC и вынесло этим компаниям административные наказания (санкции). Ранее JFSA планировало ввести жесткие правила регулирования биткоин-бирж. Объем торгов (Volume 24h) Tether увеличился. В частности, 23 июня он достиг $3,8 млрд, т.е. больше чем у Ethereum ($1,7-2,2 млрд) и практически достиг объемов торгов Bitcoin (см. табл. 1.5.а). 

Рост и падение курсов криптовалют за 7 дней (17-24.06.2018 г.)

За период с 17.06 по 24.06.2018 г. курсы криптовалют, входящих в топ-500, изменились в диапазоне от -58,29% (All Sports) до +70% (LatiumX). В частности, LatiumX испытал хороший рост курса на этой неделе во многом благодаря анонсу запуска своей революционной новой платформы. В то же время All Sports продолжил свой негативный тренд (коррекцию) после внушительного майского роста.

В списке топ-500 курс вырос всего у 33 криптовалют и активов, а в списке топ-100 – только у трех.

За прошедшую неделю число криптовалют с капитализацией более 1 млрд долларов США осталось неизменным – 18, при этом курс снизился у всех, кроме Tether (его курс привязан к доллару). Произошла коррекция EOS (-28,32%), NEM (-22,05%), Cardano (-20,64%) и др.

Наиболее существенный рост курсов монет и токенов из списка топ-200 представлен на рис. 2.

Наибольший рост и спад за неделю (17-24.06.2018 г.)

Даже в течение одного дня колебания курсов отдельных криптовалют могут составлять от -50% до +50%, поэтому при анализе динамики курсов целесообразно использовать их усреднённые значения за сутки на различных криптобиржах.

Ниже рассмотрены топ-10 криптовалют, у которых за прошедшую неделю произошли наиболее существенные изменения курса (рис. 2-3). При этом учтены только те монеты и токены, которые входят в топ-200 (рис. 2) и топ-100 (рис.3) по размеру рыночной капитализации (по данным coinmarketcap.com).

В табл. 1.2-1.3 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на изменения курсов отдельных криптовалют. В табл. 1.4 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на крипторынок в целом.

Табл. 1.2. Причины или события, которые могли привести к росту курса криптовалют за прошедшую неделю

За прошедшую неделю курс снизился у 467 монет/токенов из списка топ-500 криптовалют и активов по размеру капитализации. Десять криптоактивов из списка топ-100, курс которых изменился наиболее заметно, представлены на рис. 3 и в табл. 1.3.

Табл. 1.3. Причины или события, которые могли привести к снижению курсов криптовалют за прошедшую неделю

В табл. 1.4 представлены события, произошедшие 18-24.06.2018 г. и отчасти повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния.

Табл. 1.4. Ключевые события недели, повлиявшие на курс криптовалют 18-24.06.2018 г.

Для анализа активности торгов на криптобирже рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Значения индексов ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.5.а, 1.5.б. В июне объемы торгов (Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) составляли от 4,8 до 9,3 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.а). Суточные значения индекса ZAK-4 Crypto изменялись в диапазоне от 2,4% до 4,4% от размера капитализации. Наибольшая активность торгов наблюдалась 14 июня.

Табл. 1.5.а. Ежедневый расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.06.2018 г. по 24.06.2018 г.)

Объемы торгов за 24 часа (Volume 24h) по восьми доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Stellar, EOS, Cardano) к концу прошедшей недели увеличились до 10 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.б), или до 4,9% от их рыночной капитализации. Более подробно индексы ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto рассмотрены в табл. 1.5.а и 1.5.б.

Табл. 1.5.б. Ежедневный расчет индекса ZAK-8 Crypto (продолжение табл. 1.5.а)

С 22 мая одна из крупнейших криптобирж Huobi запустила новый консолидированный индекс HUOBI 10, который отражает динамику  10-ти цифровых активов с высокой рыночной стоимостью и ликвидностью. На прошедшей неделе в Bloomberg Terminal добавлен индекс биржи Huobi. Значение индекса составляет порядка 780 пунктов (25.06.2018 г. 10:00 UTC/GMT+3). 23 июня зафиксировано минимальное значение индекса – 712 пунктов. Напомним, что базовая точка HUOBI 10 составляет 1000.

В табл. 1.6 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.

Табл. 1.6. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем

1.2. Динамика рынка

Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 31.12.2017 г. по 24.06.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5).

Табл. 1.7. Условные обозначения и характеристики диаграмм

На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 24.06.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась с 572,5 до 246,2 млрд долларов США, т.е. на 57%. За прошедшую неделю (17-24.06.2018 г.) капитализация крипторынка снизилась с 281,3 до 246,2 млрд долларов США (по состоянию на 24.06.2018 г., по усредненным суточным значениям coinmarketcap.com).

Рынок подвержен постоянным колебаниям. За первую неделю января рыночная капитализация увеличилась примерно на 250 млрд долларов США, или на 44%. Наибольший недельный спад в первом квартале 2018 года составил 136 млрд долларов США, или 23%. Он произошел в период с 28.01 по 04.02.2018 г.

В первом квартале 2018 года девять недель из тринадцати были «красными», т.е. по итогам каждой из них капитализация рынка снижалась. Во втором квартале по итогам первых пяти недель рынок вырос, а далее в основном были периоды коррекции. За прошедшую неделю (17-24.06.2018 г.) спад составил порядка 12%, или 35,1 млрд долларов США (с учетом усредненных данных за сутки, см. рис. 1.2).

С 31.12.2017 г. общее количество видов криптовалют и криптоактивов, учитываемых при расчете капитализации рынка, выросло с 1335 до 1535. За прошедшую неделю их количество уменьшилось с 1547 до 1535, т.е. на 12, а средняя капитализация снизилась до 160,4 млн долларов США. В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 47 наименований новых монет и токенов. Однако следует учитывать, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка. Из токенов, которые были добавлены на coinmarketcap.com на прошедшей неделе, высокие результаты по объемам торгов показали Merculet и Sentinel Protocol.

20 июня было объявлено еще об одном взломе криптобиржы – на этот раз пострадала Bithumb, которая является шестой по объемам торгов, по данным coinmarketcap. С биржи было выведено порядка $31 млн. Напомним, что 10 июня потери криптовалют, связанные со взломом южнокорейской криптобиржи Coinrail, составили около 40 млрд вон (порядка $37 млн). Вложение средств в криптовалюты является рискованным мероприятием. Подтверждением этого тезиса является еще один «криптовалютный» проект – Turcoin, который был организован стамбульской компанией Hipper по принципу финансовой пирамиды. По данным AMBcrypto, его участники могут потерять порядка 1 миллиардов турецких лир, или $212 млн.

Согласно сообщению СoinDesk, группа китайских хакеров заработала $800 тыс. на незаконном майнинге криптовалюты Siacoin. Согласно сообщению местных СМИ от 16 июня, полиция в городе Руиан в провинции Чжэцзян арестовала 16 подозреваемых, которые обвиняются во взломе более 100 000 компьютеров в интернет-кафе в 30 китайских городах с июля 2017 года.

Буквально в предыдущем отчете была обозначена одна из ключевых проблем крипторынка на текущий момент, связанная с вопросами кибербезопасности. В первой половине 2018 года, по оценкам компании Cybersecurity Carbon Black, общая сумма похищенных цифровых валют составила около $1,1 млрд.

Естественно, что все эти события не способствуют росту капитализации крипторынка.

Однако несмотря на наличие множества задач и проблем крипторынок явно движется вперед в отношении развития инструментария и правового обеспечения. Так, известный биржевой оператор Nasdaq, ABN AMRO Clearing, EuroCCP и европейская расчетно-клиринговая система Euroclear анонсировали создание блокчейн-платформы для торговли ценными бумагами и производными финансовыми инструментами.

Как пишет 20 июня Bloomberg, один из крупнейших американских инвестиционных банков Goldman Sachs Group Inc. рассматривает сделки с криптовалютой за пределами фьючерсов. По словам операционного директора Goldman Sachs Дэвида Соломона, компания планирует развитие платформы по торговле биткоин-фьючерсами, в том числе с использованием других видов деривативов (создание собственной гибкой версии фьючерса – «расчетный форвард»).

Cointelegraph сообщает, что на следующей неделе японская ассоциация бирж виртуальных валют (JVCEA) выпустит новые добровольные правила.

Возобновляет работу известная криптобиржа BTCC. 19 июня CoinMarketCap зафиксировал там торги на сумму $58 млн.

Jeremy Allaire заявил, что каждая фиатная валюта неизбежно будет иметь криптовалютный аналог («Our view is that all fiat currency will be crypto»). И если мнение главы Circle, высказанное в интервью CNBC, реализуется хотя бы частично, то объемы крипторынка вырастут в сотни раз.

И в заключении, очередной свежий рейтинг от исследователей Центра по развитию индустрии информационных технологий Китая (CCID). Как пишет Bitcoinist, тройку лидеров среди криптовалюлют по версии CCID сегодня возглавляют EOS, Ethereum и NEO.

2. Общий анализ рынка ICO (за неделю, месяц)

2.1. Краткий обзор динамики рынка ICO 

Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события, новости за неделю 18-24.06.2018 г.

В табл. 2.2. отражена динамика развития рынка ICO c начала второго квартала 2018 года. Учтены только «популярные», и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.

Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, CompletedICO1,2,3

Данные за предыдущий период скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За прошедшую неделю с учетом понедельника (18-25.06.2018 г.) объемы сборов по ICO составили 748,1 млн долларов США. Эта сумма складывается из результатов 17-ти успешно завершенных ICO, при этом наибольшая сумма сборов составила 575 млн долларов США (ICO TaTaTu). Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 44 млн долларов США (см. табл. 2.2, 2.3). В целом же за прошедшую неделю завершено более 50 ICO. 

Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO

Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств по ICO было привлечено в марте 2018 года в основном за счет появления крупных ICO. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO также приходится на март 2018 года.

2.2. Топ ICO за прошедшую неделю

В табл. 2.4 представлена десятка крупнейших ICO недели (с учетом понедельника 25.06.2018 г.).

Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств (18-25.06.2018 г.)*

Данные за прошедший период (18-25.06.2018 г.) могут быть подвергнуты корректировке, т.к. информация о сборах завершенных ICO будет уточняться.

Лидером недели стал проект TaTaTu. В ходе ICO ему удалось собрать неожиданно большую сумму в $575 млн.

Проект планирует выпускать фильмы на блокчейне и представляет собой развлекательную видеоплатформу, которая будет награждать пользователей токенами за просмотр целевого маркетингового контента. Проект имеет «звездный» состав и ставит перед собой амбициозные цели. Разработчики планируют сделать прозрачным процесс распределения доходов между производителем контента и зрителем. Чем больше контента человек или организация загрузят на платформу, тем больше доходов они будут иметь. TaTaTu – это проект, учитывающий интересы пользователей, рекламодателей и контент-провайдеров.

Платформа проекта объединит контент из фильмов, музыки, игр, спорта и видеомоментов. Уникальность идеи заключается в том, что создатели платформы будут платить пользователям за то, что те будут слушать музыку, смотреть фильмы и играть в игры на платформе.

На рис. 2.2 представлены десять крупнейших ICO, завершившихся на прошедшей неделе.

2.3. Топ ICO в категории Events & Entertainment

Список топ ICO в категории составляется с учетом категорий ICO-лидеров недели. Проект TaTaTu стал самым крупным из проектов категории Events & Entertainment по объемам привлеченных средств на ICO (табл. 2.5).

Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в категории Events & Entertainment

Лидером категории стал проект TaTaTu.

На данный момент в категории по показателю «Эффективность» (Token Performance) все проекты из топ-10 имеют значения от 0,26x до 23,36x. Одним из наиболее успешных ICO по процессу выхода на биржу из представленных можно считать проект TRON, т.к. именно у него отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 23,36x. При рассмотрении этого показателя следует учитывать сроки завершения ICO TRON (02.09.2017 г.), т.е. рост в 23,36 раза произошел менее чем за 10 месяцев. Рыночная капитализация TRON на текущий момент превысила 2,75 млрд долларов США.

За анализируемый период (18-25.06.2018 г.) успешно завершили ICO как минимум 17 проектов, каждый из которых привлек более 100 тыс. долларов США. При этом сумма привлеченных средств составила порядка 750 млн долларов США. Лидером прошедшей недели стал проект TaTaTu, сборы которого составили 575 млн долларов США. Объемы привлеченных средств по ряду ICO не достигли отметки 100 тыс. долларов США (по отдельным проектам данные уточняются).

Глоссарий по криптовалютам

Ключевые понятия Определение
Market capitalization (рыночная капитализация ) Стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. [Источник: https://ru.wikipedia.org].
Cryptocurrency market capitalization Рыночная стоимость определенного вида монет/токенов обращающихся на крипторынке.
Total cryptocurrency market capitalization Рыночная капитализация криптовалют и активов, т.е. суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют и активов (монет/токенов).
Dominance Доля рынка, т.е. отношение капитализации криптовалюты (монеты/токена) к общей капитализации рынка. Выражается в процентах.
Not Mineable  Монета не майнится (от англ. mining). Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые не имеют функции майнинга или не выпускаются в процессе майнинга.
Premined Премайнинговая монета. Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые выпускаются в процессе майнинга, но определенное количество монет/токенов было создано и распределено между определенными пользователями при запуске проекта.
The rate of market increase (in % to the beginning of the year) Темп прироста рынка (в % к началу года), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла по отношению к началу года.
The growth rate of the market (in % to the beginning of the year) Темпы роста рынка (в % к началу года), т.е. во сколько раз изменилась рыночная капитализация по отношению к началу года.
Increase in market capitalization (in USD million compared to previous period) Прирост ррыночной капитализации криптовалют и активов (в млн долларов США к предыдущему периоду), т.е. на сколько млн долларов США изменилась рыночная капитализация за период.
The rate of market increase (in % compared to previous period) Темп прироста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла за период.
The market growth rate (in % compared to previous period) Темпы роста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. во сколько раз возросла рыночная капитализация по отношению к предыдущему периоду.
Number of cryptocurrencies and digital assets Количество криптовалют и активов. На начало 2018 года на рынке обращалось более 1 300 видов криптовалют и активов (монет/токенов).
Average market capitalization Средняя рыночная капитализация, т.е. отношение рыночной капитализации всех криптовалют и активов к их количеству.
ZAK-n Crypto index Индекс рассчитывается в процентах и представляет собой отношение объемов торгов (сделок) на криптовалютной бирже за сутки (Volume 24h) по n доминирующим криптовалютам к сумме их рыночной капитализации.При расчете индекса ZAK-4 Crypto учитываются четыре доминирующие криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple.

При расчете индекса ZAK-8 Crypto учитываются объемы торгов и рыночная капитализация восьми криптовалют.


Глоссарий по ICO

Ключевые понятия Определение
Initial coin offeringICO (первичное предложение монет, первичное размещение монет) Форма коллективной поддержки инновационных технологических проектов, разновидность предпродажи и привлечения новых сторонников через первичное предложение монет (токенов) будущим держателям в форме основанных на блокчейне криптовалют и криптоактивов.
Token sale priceCurrent token price Цена токена в момент проведения ICO.Текущая цена токена.
Token reward(Token Performance) Эффективность токена (текущая цена токена поделенная на цену токена в момент проведения ICO), т.е. вознаграждение на один доллар США, вложенный в токен
Token return (см. Token reward) Показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов, или соотношение текущей цены токена и цены продажи токена, т.е. эффективность вложения одного доллара США в токены на этапе продажи токенов, при условии их последующей продажи на криптобирже за доллары США.
ETH reward – current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, или отношение текущего курса ETH к его курсу на момент начала продажи токенов ICO, т.е. если бы один доллар США был вложен не в ICO, а в ETH по его курсу на момент начала продажи токенов, а затем продан по текущему курсу ETH.
BTC reward– current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Аналогично предыдущему: Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, если бы один доллар США был вложен в BTC по курсу на момент начала ICO, а затем продан по текущему курсу BTC.
Token/ETH reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в ETH. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту ETH.
Token/BTC reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в BTC. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту BTC.

[i] Оговорка об ограничении ответственности

Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.

На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.

ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.

Читают сейчас

Комментарии:




Июль 2018
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Июн    
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031